我看奧國學派的金本位貨幣制度主張
金本位貨幣制度是一種古老的貨幣制度主張，在近代已不在採用。而 Mises 及 Hayek 這兩位學者皆主張這種貨幣制度的重要性，這種看法要與二戰及1930年代的貨幣膨脹情形連結出來，方才能理解。接下來將簡略說明我對此主張的認同觀點。
如果把黃金及紙幣放在一起來看，而將印製紙幣的方程式視為一種鍊金術式，則人們似乎並沒有把產生黃金的古代鍊金術式和現代鍊金術式，放在同一個天平上驗證。那用統計學及微積分呈現的現代鍊金術式，被許多人深深相信著。
在一個自由市場中，理應允許私人發行貨幣 (不須取得許可證、不限貨幣供給量) ，而依此行為演繹，將能得出個別的發行貨幣者，皆會採用「金本位貨幣制度」的結論 (或者是實物本位貨幣制度) 。在接下來的敘述中，將簡單說明在不限貨幣供給量的情形下，為何會演變成實物本位貨幣制度。
唯有在「信用本位貨幣制度」之下，才必須設定貨幣發行的許可證 (設定政府才能發行貨幣) ，並控制貨幣供給量，也正是這些作法，使得政府可藉操控貨幣的方法，以遂其影嚮景氣循環之意圖，但僅僅是意圖而已，實際上，一但政府試圖影嚮景氣循環時，其結果往往不如預期。通貨膨脹和景氣循環之關聯，只是個錯覺。
在信用本位貨幣制度下，若不控制貨幣供給量，就會發生大量製造貨幣 (印製紙幣) 的現象，結果將使信用本位貨幣制度形同「紙本位貨幣制度」 (也是一種實物本位貨幣制度) ，一張紙幣 (不論其面額多少) 之價格，要看這張紙能兌換什麼而定。如果一萬張紙能兌換一個麵包，那麼一張紙所印製成的紙幣，其價格就是萬分之一個麵包；如果這張紙幣上印的面額是一千元，那麼一個麵包的價格就是一千萬元。這個價格反應了通貨膨脹的事實(信用擴張，信用對其他財貨的購買力下降) ，而這個事實與景氣循環無關。在信用本位貨幣制度之前，即金本位貨幣制度時代，沒有通貨膨脹的問題。
在金本位貨幣制度下，政府沒有施展貨幣與景氣權衡政策的空間，除非政府能夠無中生有地鍊製黃金。相較之下，印製紙幣就顯得非常簡單了，印製紙幣變成了現代鍊金術，而政府對貨幣的操控手段，則加深了經濟的複雜性，形成通貨膨脹與緊縮問題，製造景氣循環問題。
古代的鍊金術士及其技術，被人們視為迷信、不科學之事物，而加之駁斥嘲諷。但近代的官方鍊金術士，挾其被統計學及微積分所包裝起來的鍊金方程式，反被信以為科學。人們對近代鍊金術士的操控能力，似乎並沒有放在顯微鏡下仔細檢視。但若要拿這兩種鍊金術方程式去問一個現代物理學家，也許他會比較相信古代鍊金術方程式的效果。